Was sind Buy-Side und Sell-Side?


Wenn Sie ein Investor sind oder sich kurzzeitig mit Aktien beschäftigt haben, besteht eine gute Chance, dass Sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben. Während der Kauf und Verkauf von Aktien relativ einfach ist, fragen Sie sich wahrscheinlich nicht wirklich, wer die Aktien überhaupt an Sie verkauft hat.

Wenn Sie die Finanznachrichten verfolgt haben, stoßen Sie, insbesondere auf einer Aktienseite, häufig auf Empfehlungen. Diese Empfehlungen sehen in der Regel wie folgt aus: „Buy-Side-Analysten empfehlen…" oder „Sell-Side-Analysten empfehlen…".

Für den Laien mag dies gleich erscheinen. Es kann sein, dass Sie davon überzeugt sind, dass ein Buy-Side-Analyst Ihnen den Kauf einer Aktie empfiehlt, während ein Sell-Side-Analyst Ihnen den Verkauf einer Aktie empfiehlt. Dies ist jedoch nicht der Fall.

Eines der häufigsten Missverständnisse ist, dass eine Sell-Side-Firma den Verkauf empfiehlt, während eine Buy-Side-Firma den Kauf empfiehlt. Das ist nicht der Fall. Buy-Side und Sell-Side haben völlig unterschiedliche Bedeutungen.

Die Begriffe könnten verwirrend sein und Sie dazu anregen, die Frage zu stellen, was Buy-Side und was Sell-Side ist.

Buy-Side und Sell-Side bilden einen festen Bestandteil der offenen Märkte. Eine Seite kann nicht ohne die Andere existieren. Daher ist es sinnlos, zu debattieren, welche dieser beiden Seiten besser ist.

Dieser Artikel liefert Ihnen einen Einblick in das Verständnis der Rollen von Buy-Side und Sell-Side. Zusätzlich lernen Sie auch die Unterschiede zwischen Buy-Side und Sell-Side kennen, wodurch Ihnen ein umfassenderes Bild vermittelt wird.

Was ist “Sell-Side” im Finanzbereich?

Sell-Side ist ein Begriff, der zur Kategorisierung von Investmentbanken verwendet wird. Allgemein ausgedrückt sind Investmentbanken nichts anderes als große Handelsbanken, deren zentrale Aufgabe darin besteht, Unternehmen bei ihren Investitionen zu helfen.

Goldman Sachs HQ, Farringdon.

Wenn Sie ein Unternehmen wären und Eigenkapital aufbringen oder Schulden aufnehmen wollen, wird Ihnen, wenn Sie zu Ihrem Einzelhandelsbanker gehen, die Investmentbanking-Abteilung empfohlen.

Das Investmentbanking hat viel mit den Finanzmärkten zu tun. Tatsächlich sind beide heutzutage wichtigste Rückgrate des Finanzsystems. Von der Ausgabe von Anleihen über das Garantieren von Börsengängen bis hin zu Investmentfonds und Hedgefonds gehört alles zur Sell-Side des Marktes.

Wenn Sie den Begriff "Sell-Side" hören, bedeutet dies einfach, dass die Institution ein Vermittler für die Buy-Side ist. Anders ausgedrückt: „Sie schaffen die Märkte“.

Beispiele für Sell-Side-Institute sind Investmentbanken, Handelsbanken, „Market Maker“ und Börsenmakler.

Kurz gesagt, besteht die Rolle der Sell-Side-Institution im Wesentlichen darin, Ihre Investition an den größeren Markt zu verkaufen.

Die Sell-Side ist im Finanzbereich risikoeffizienter. Dies bedeutet, dass die meisten Operationen so ausgeführt werden, dass das Risiko abgesichert wird.

Trotz der Tatsache, dass Ihre Investmentbank Ihnen dabei hilft, Ihre Investition oder Ihre Verschuldung zu erhöhen, besteht eine gute Chance, dass das von Ihnen gemietete Sell-Side-Unternehmen eine Gebühr verlangt und versucht, die Transaktion so schnell wie möglich zu beenden.

Wie bereits erwähnt, sind „Market Maker“ auf der Sell-Side. Aus diesem Grund ist dies eine gute Analogie. Die Sell-Side-Institutionen arbeiten grundsätzlich wie ein „Market Maker“. Sie schaffen einen Markt, wo es keinen gibt. Die Sell-Side verkauft die von ihr kreierten Produkte an die Buy-Side.

Die Sell-Side beschränkt sich jedoch nicht nur auf Aktien. Es gibt Sell-Side-Institutionen für Aktien, Anleihen, Devisen und so gut wie alle anderen verfügbaren Finanzprodukte.

Werfen wir einen Blick auf die Buy-Side im Finanzbereich.

Was ist “Buy-Side” im Finanzbereich?

Die Buy-Side befindet sich auf der anderen Seite. Zu dieser gehören Institutionen und Einzelinvestoren, die von der Sell-Side kaufen. Die Sell-Side umfasst auch andere Investmentbanken, Geschäftsbanken sowie Investoren und Gläubiger.

BlackRock

Wenn Sie ein Investor mit großem Kapital wären und Sie in eine Aktie investieren, befinden Sie sich grundsätzlich auf der Buy-Side. Die Buy-Side ist letztendlich der Endbegünstigte der Investition. Die Buy-Side übernimmt auch das Risiko, welches abhängig von der Art der Investition ist.

Um auf die Analogie des „Market Makers“ zurückzukommen: Wenn Sie auf der Buy-Side wären, würden Sie im Wesentlichen von der Sell-Side kaufen. Im Gegenzug würde Ihre Rolle darin bestehen, Renditen für Ihre Anleger zu generieren.

Die meisten Vermögens- oder Fondsmanager gehören der Buy-Side an. Diese schließt auch Pensionsfonds und andere Fonds ein. In der Rolle des Käufers zu sein, ist nichts Schlechtes. Ehrlich gesagt, möchten Sie als Buy-Side-Unternehmen nicht an der Verbriefung eines Produkts beteiligt sein oder einen Markt dafür schaffen.

Das Ziel der Buy-Side im Finanzbereich besteht darin, Renditen zu generieren, was „Alpha“ genannt wird.

Warum gibt es eine Buy-Side und eine Sell-Side?

An diesem Punkt fragen Sie sich vielleicht, warum wir die Buy-Side und die Sell-Side haben und warum Unternehmen nicht direkt auf die Buy-Side gehen können. Die Antwort darauf ist, dass die Sell-Side das Produkt normalerweise strukturiert. Zum Beispiel gehen Unternehmen, die an die Börse gehen möchten, normalerweise auf die Sell-Side.

Die Sell-Side nimmt die Idee und beginnt mit einer Bewertung des Unternehmens. Sobald das Unternehmen richtig bewertet wurde, arrangiert die Sell-Side Roadshows und andere Werbeaktionen, um die Anlageidee voranzubringen, genug Marktwirbel zu generieren und Investoren an Bord zu holen.

Wenn Sie ein sehr vermögender Kunde wären, besteht eine gute Chance, dass Ihre Bank Sie kontaktiert, um Ihnen die Anlageidee vorzustellen. So wird die Bank zur Sell-Side, während Sie zur Buy-Side werden.

Dies gilt auch für andere Märkte.

Nehmen wir zum Beispiel den Anleihenmarkt. Wenn eine Regierung Schulden ausgibt, kaufen die „Sell-Sides“ der großen Handelsbanken die Anleihen. Dies wird als Primärmarkt bezeichnet. Der Primärmarkt schafft dann einen Sekundärmarkt, indem er an die Buy-Side verkauft.

Wie Sie sehen, gibt es hier einige Risiken. Zum Beispiel ist die Liquidität in den Primärmärkten im Vergleich zu den Sekundärmärkten geringer. Aus diesem Grund treffen Sell-Side-Unternehmen häufig extreme Vorkehrungen, um sicherzustellen, dass die Risiken ordnungsgemäß abgesichert werden.

Ein anderes Beispiel wäre eine Bank, die eine Anleihe im Namen eines Unternehmens ausstellt. Das Unternehmen kann die Schulden nicht direkt auf der Buy-Side aufnehmen. Die Sell-Side strukturiert die Anleihe zunächst in feste Stückelungen und schafft auch den Zinssatz.

Sobald die Anleihe strukturiert ist, verkauft die Sell-Side-Bank diese Anleihen an die Buy-Side. Das Sell-Side-Unternehmen erhebt normalerweise eine Pauschalgebühr für die von ihm verkauften Anleihen. Die Sell-Side-Unternehmen müssen zudem sicherstellen, dass die von ihnen hergestellten Produkte attraktiv sind und einen Markt haben.

Sobald die Anleihe von der Sell-Side ausgegeben ist und sie ihr Zielvolumen für den Verkauf von Anleihen erreicht hat, verschwindet die Sell-Side aus dem Bild. Der Buy-Side-Investor hält nun das Risiko, während das Unternehmen, das die Schulden aufgenommen hat, auf der anderen Seite bleibt.

Unterschiede zwischen Buy-Side und Sell-Side

Der beste Weg den Unterschied zwischen der Buy-Side und der Sell-Side zu verstehen, ist ein Vergleich.

Sell-Side

Buy-Side

  • Sell-Side-Unternehmen sind die erste Anlaufstelle, wenn ein Unternehmen Eigenkapital oder Schulden aufnehmen möchte.
  • Die Sell-Side hat in der Regel einen genauen Überblick über die Aktien und die Wertentwicklung verschiedener anderer Vermögenswerte.
  • Die Sell-Side-Analysten sind in der Regel diejenigen, die ihre Empfehlung dazu aussprechen, ob gekauft oder verkauft werden sollte. Außerdem geben sie in ihren leicht zugänglichen Berichten den Zielkurs für eine Aktie an.
  • Anders ausgedrückt: Die Verkäufer verkaufen ihre Ideen an die Kunden, die kaufen möchten.
  • Die Sell-Side kann einen Kauf, Verkauf oder ein Halten empfehlen, wenn es um die Aktienmärkte geht.
  • „Sell-Sides“ beteiligen sich aktiv am „earnings call“ und an anderen Veranstaltungen, um ein besseres Bild der Aktie oder des Produkts zu erhalten, das sie an die Buy-Side verkaufen.
  • Die Sell-Side sichert ihr Risiko so weit wie möglich ab. Deshalb liegt dieses, wenn die Sell-Side ihre Ideen verkauft, normalerweise auf der Buy-Side, um sie zum Handel mit der Sell-Side-Firma zu locken.
  • Beratung bei Fusionen und Übernahmen und Schaffung von Liquidität für die Wertpapiere.
  • Die Buy-Side besteht aus Firmen und Einzelpersonen, die sich mit dem Kauf einer Anlageidee oder dem Produkt, das zu dieser gehört, beschäftigen.
  • Das Ziel der Buy-Side ist es, Renditen zu generieren. Daher sind die Empfehlungen der Buy-Side nicht öffentlich verfügbar.
  • Die Buy-Side besteht im Wesentlichen aus Anlegern, die kaufen. Typischerweise handelt es sich bei der Buy-Side hauptsächlich um Kunden einer Investmentbank oder der Sell-Side.
  • In den Märkten ist es die Buy-Side, die das Risiko oder die Rendite hält. Wie viel Risiko oder Rendite entsteht, hängt davon ab, wie klug eine Anlageentscheidung ist.
  • Zu den Käufern der Buy-Side zählen Pensionsfonds, Wertpapierfirmen und Vermögensverwalter, deren einziges Ziel darin besteht, das Geld für sie arbeiten zu lassen.
  • Die Buy-Side-Analysten geben in der Regel mehr Qualitätsempfehlungen.
  • Die Buy-Side sichert ihre Investition ab, indem sie in andere Produkte investiert. Zum Beispiel könnte eine Buy-Side in Aktien investieren, dieses Risiko aber auch auf den Derivatemärkten riskieren oder eine andere Anlageklasse wie Anleihen betrachten.

 

Zusammenfassend ist der einfache Unterschied zwischen der Sell-Side und der Buy-Side folgender: Die Sell-Side beteiligt sich am Verkauf des Produkts. Sie konzentriert sich mehr auf die Finanzmodelle und andere Aspekte. Im Gegensatz dazu beschäftigt sich die Buy-Side mit der Generierung von Renditen.

Buy-Side und Sell-Side im Investmentbanking

Während man sich mit Buy-Side und Sell-Side beschäftigt, ist es interessant zu wissen, dass diese Begriffe auch für Fusionen und Übernahmen (Mergers and Acquisitions) im Investmentbanking verwendet werden. Die Bedeutung ist jedoch eine völlig andere. Es lohnt sich also zu verstehen, was in diesem Zusammenhang unter Buy-Side und Sell-Side zu verstehen ist.

In der Welt des M&A im Investmentbanking bezieht sich Sell-Side auf Investmentbanker, deren Kunde der Verkäufer ist. Gleichzeitig bedeutet dies, dass sich die Investmentbank auf der Buy-Side befindet, wenn der Kunde eines Investmentbankers Käufer ist.

Eine Investmentbank kann sich daher sowohl auf der Buy-Side als auch auf der Sell-Side befinden. Zum Beispiel kann sich Investmentbank A auf der Buy-Side für Investmentbank B befinden, die sich auf der Sell-Side befindet, und umgekehrt.

Unternehmen wie Vermögensverwalter und Hedgefonds sind jedoch immer auf der Buy-Side. Beispiele für Buy-Side-Unternehmen sind „Blackrock“, „Vanguard investments“ usw. Hierbei handelt es sich im Wesentlichen um Buy-Side-Unternehmen, die Wertpapiere von der Sell-Side kaufen und dann entweder an ihre einzelnen Kunden weiterverkaufen oder an der Börse notieren, damit sie gehandelt werden können.

Buy-Side oder Sell-Side – Sollte es Sie interessieren?

Die Antwort auf diese Frage hängt von einer Reihe von Faktoren ab. Zum einen besteht, wenn Sie ein Investor sind, eine gute Chance, dass Sie auf der Buy-Side sind. Bedeutet dies, dass Sie den Empfehlungen der Sell-Side blind vertrauen sollten?

Beispiel für eine Sell-Side Empfehlung (Tipranks)

Offensichtlich nicht! Die Empfehlungen der Sell-Side sind nicht immer richtig. Wenn Sie sich beispielsweise die Ertragsveröffentlichung einer Aktie ansehen, sind die Schätzungen oder der Konsens, den Sie die meiste Zeit hören, nichts anderes als eine Durchschnittsschätzung der Sell-Side-Analysten.

Es gibt Zeiten, in denen eine Aktie die Schätzung schlägt oder verfehlt. Daher gibt es keine Möglichkeit zu sagen, ob Sie den Empfehlungen eines Sell-Side-Analysten blind vertrauen können.

Auf der anderen Seite gibt der Buy-Side-Analyst zunächst keine Informationen an Sie weiter. Am besten können Sie in die Fonds investieren, die die Buy-Side-Analysten verwalten. Aber auch dann ist nicht abzusehen, ob der Fonds die Benchmark-Indizes für den Aktienmarkt schlagen wird oder nicht.

About Me

I'm Mike Semlitsch the owner of PerfectTrendSystem.com. My trading career started in 2007. Since 2013 I have helped thousands of traders to take their trading to the next level. Many of them are now constantly profitable traders. 

The following performance was achieved by me while trading live in front of hundreds of my clients:

Connect With Me:  

This FREE Indicator Can Transform
Your Trading!

FREE Indicator + Telegram Group


Request the Ultimate Double Top/Bottom Indicator which is used by 10,000+ traders.

Results From 5 Months!
This service starts soon! Be the first who get's notified when it begins!